Por que a inteligência artificial fez a Amazon "perder" US$ 450 bilhões
Ações caem 18% em menos de duas semanas após anúncio de US$ 200 bilhões em investimentos e projeções abaixo do esperado
Logotipo da Amazon do lado de fora de seu centro de distribuição no Baldonnell Business Park, em Dublin, Irlanda, em 28 de outubro de 2025 | Reuters/Damien Eagers
A Amazon (AMZN) perdeu cerca de US$ 450 bilhões em valor de mercado após uma queda de aproximadamente 18% nas ações em menos de duas semanas.
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Siga no Google DiscoverO recuo começou após a divulgação do balanço do quarto trimestre, no início de fevereiro. Desde o dia 2, os papéis acumulam nove sessões consecutivas de baixa, na pior sequência desde 2006.
Com a desvalorização, o papel passou a negociar mais de 20% abaixo do pico registrado em novembro de 2025, entrando em território técnico de bear market em relação à máxima.
Plano de US$ 200 bilhões amplia incerteza
O principal fator da queda foi o anúncio de que a companhia pretende investir cerca de US$ 200 bilhões em despesas de capital em 2026.
O montante representa aumento próximo de 60% frente ao ano anterior e supera em mais de US$ 50 bilhões as estimativas do mercado.
A maior parte dos recursos será destinada à expansão da infraestrutura de inteligência artificial e da Amazon Web Services (AWS), incluindo construção de data centers, aquisição de chips e reforço da rede.
O volume elevou dúvidas sobre o impacto no fluxo de caixa livre, com receio de compressão relevante de caixa durante o ciclo de expansão.
Lucro pressiona confiança
No quarto trimestre, a empresa superou as projeções de receita, ao registrar entre US$ 213 bilhões e US$ 213,4 bilhões, acima da expectativa de aproximadamente US$ 211 bilhões.
O lucro por ação, porém, ficou ligeiramente abaixo do consenso: US$ 1,95, ante projeções entre US$ 1,96 e US$ 1,97.
Para o primeiro trimestre, a companhia estimou lucro operacional entre US$ 16,5 bilhões e US$ 21,5 bilhões, abaixo da previsão média do mercado, de cerca de US$ 22,2 bilhões.
A combinação de investimento elevado e projeção de rentabilidade mais contida reforçou a percepção de pressão sobre margens no curto prazo. Analistas avaliam que a Amazon entrou em fase de comprovação de retorno sobre o capital investido.
O movimento também ocorre em um contexto de revisão de risco nas gigantes de tecnologia. Alphabet, Microsoft e Meta anunciaram planos ambiciosos de investimento em IA.
