SpaceX estreia na bolsa com maior IPO da história

A SpaceX deve começar a ser negociada na Nasdaq nesta sexta-feira (12), depois que os investidores injetaram US$75 bilhões na maior oferta pública inicial (IPO) da história, apostando que as grandiosas ambições de Elon Musk nas áreas espacial, de comunicações e de inteligência artificial podem justificar uma avaliação de US$1,77 trilhão.

A listagem histórica consolidou o status de Musk como o primeiro trilionário da história e impulsionou a SpaceX para o ranking das empresas mais valiosas do mundo — mesmo que a empresa tenha registrado um prejuízo de quase US$5 bilhões no ano passado e gerado apenas uma fração da receita obtida por gigantes da tecnologia com valorização semelhante.

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“Os investidores passarão anos debatendo se o preço da oferta pública inicial foi alto ou baixo demais. Espero muita volatilidade nos próximos meses”, disse Mike Alves, fundador do VIDA Vision Fund, um investidor da SpaceX.

O desempenho das ações também será um teste para o chamado “prêmio Musk”, que tem sido a força por trás da avaliação de mais de US$1 trilhão da Tesla, apesar de ter sofrido pressões durante o papel ativo de Musk no governo do presidente Donald Trump.

Com a SpaceX amplamente vista como um ensaio geral para uma nova geração de mega-listagens, os participantes do mercado também estarão atentos a sinais sobre o apetite dos investidores antes das próximas IPOs das gigantes da IA, Anthropic e OpenAI.

As bolsas de valores e as corretoras estão sob pressão para demonstrar que são capazes de lidar com os volumes extraordinários de ordens da oferta pública inicial e evitar que se repitam as falhas técnicas que prejudicaram a estreia da Meta em 2012.

As ações provavelmente não serão negociadas até o meio do dia do pregão, já que a bolsa coleta ordens de compra e venda e os subscritores adiam a negociação até que a oferta e a demanda estejam equilibradas. A SpaceX fixou o preço do IPO em US$135 por ação e vendeu 555,56 milhões de ações.

A IPO recorde é o culminar das ambições de longa data de Musk no setor espacial e tecnológico, e se destacou por redefinir as regras do jogo das IPOs em Wall Street e atrair uma legião de investidores de varejo para o mercado.

O maior IPO do mundo

Com US$75 bilhões, os recursos arrecadados com a operação foram mais do que o dobro dos obtidos na oferta pública inicial recorde da Saudi Aramco em 2019. Isso deve tornar a SpaceX a primeira empresa dos EUA a estrear com valor de US$1 trilhão e a sétima maior empresa dos EUA em capitalização de mercado.

“Elon brinca dizendo que fazemos o impossível, só que com atraso”, disse a diretora operacional da SpaceX, Gwynne Shotwell, à CNBC em uma entrevista.

A avaliação pode subir ainda mais caso os subscritores exerçam seu direito de vender ações adicionais, uma decisão normalmente tomada dentro de 30 dias após a oferta.

Embora a SpaceX possa ter que esperar para entrar no S&P 500 , sua esperada inclusão acelerada no Nasdaq 100 logo a tornará uma participação importante para fundos passivos e ETFs que acompanham o índice, criando uma nova fonte de demanda por suas ações.

Levará cerca de um mês para que ela seja adicionada a esse índice sob as novas regras de entrada rápida da Nasdaq, em contraste com a espera típica de até um ano.

Alguns analistas esperam que a estreia da SpaceX desencadeie uma reorganização das carteiras dos investidores, criando pressão de venda sobre outros pesos pesados do setor de tecnologia à medida que os fundos redirecionam seus recursos para as ações da empresa.

Oportunidade de mercado

Apesar de todo o entusiasmo em torno da IPO, determinar o valor real da SpaceX continua sendo um exercício de avaliação difícil.

A SpaceX afirmou que sua oportunidade de mercado chega a US$28,5 trilhões, um valor que a empresa considerou o maior da história da humanidade. Com sua posição de liderança no setor espacial — a empresa afirma que suas operações são responsáveis por mais de quatro quintos da carga lançada em órbita nos últimos três anos — e as receitas do Starlink, alguns investidores afirmaram que ela possui uma base sólida sobre a qual construir.

John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds, disse que a melhor comparação para a SpaceX é a Tesla, empresa de veículos elétricos de Musk, já que ambas têm um negócio estabelecido e “uma oportunidade ambiciosa no futuro”.

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As ações das empresas espaciais subiam nas negociações pré-mercado, com a Intuitive Machines , a Planet Labs e a Satellogic registrando altas entre 3,3% e 4,5%.

(Reportagem de Manya Saini e Niket Nishant em Bengaluru e Echo Wang em Nova York)